ExxonMobil presentó sus resultados financieros y operativos del primer trimestre de 2026 con una lectura central: la compañía logró sostener un desempeño operativo robusto en medio de un contexto excepcional de volatilidad geopolítica y precios elevados del petróleo.
Bajo criterios contables GAAP, la petrolera reportó una ganancia neta de US$ 4.183 millones, equivalente a US$ 1 por acción diluida. El dato representó una caída frente a los US$ 7.713 millones obtenidos en el mismo período de 2025. Sin embargo, la empresa puso el foco en los resultados ajustados, que excluyen dos impactos extraordinarios asociados al conflicto en Medio Oriente.
Al eliminar esos efectos, las ganancias subyacentes alcanzaron los US$ 8.772 millones, o US$ 2,09 por acción, por encima tanto del primer trimestre de 2025 como del último trimestre del año pasado.
El impacto del conflicto en Irán sobre los derivados
La brecha entre el resultado reportado y el ajustado se explica por dos factores vinculados a las disrupciones generadas por el conflicto en Irán desde fines de febrero.
Por un lado, ExxonMobil registró una pérdida identificada de US$ 706 millones en coberturas financieras que no pudieron compensarse con entregas físicas debido a problemas de suministro en la región. Por otro, contabilizó un impacto negativo de US$ 3.900 millones por efectos de timing derivados de la valuación a mercado de contratos aún no liquidados al cierre del trimestre.
Según la compañía, estos efectos son transitorios y deberían revertirse en períodos posteriores, a medida que se completen las transacciones físicas asociadas. En la práctica, la operación mostró fortaleza, pero la contabilidad de derivados distorsionó el resultado GAAP.
Upstream, Guyana y precios más altos
El segmento de Upstream volvió a ser el principal sostén del negocio. ExxonMobil obtuvo ganancias por US$ 5.737 millones y alcanzó una producción total de 4,594 millones de barriles equivalentes de petróleo por día, con un leve crecimiento interanual.
El desempeño fue impulsado por mayores precios realizados y por el crecimiento de volúmenes en activos de alta calidad. En ese frente, Guyana se consolidó como uno de los motores estratégicos de la compañía: el bloque Stabroek, operado por ExxonMobil, registró una producción récord promedio de aproximadamente 914.000 barriles diarios durante el trimestre.
Refinación, LNG y disciplina de costos
En Energy Products, que incluye refinación y comercialización, la empresa mostró una pérdida contable de US$ 1.262 millones. Sin embargo, al ajustar por los efectos de timing y el ítem identificado, el resultado subyacente fue de US$ 2.799 millones, muy por encima del primer trimestre de 2025. La mejora reflejó márgenes de refinación más sólidos en un contexto de precios internacionales más altos.
El trimestre también dejó avances estratégicos. ExxonMobil alcanzó la primera producción de LNG en el tren 1 de Golden Pass, el proyecto conjunto con QatarEnergy en Texas, y despachó su primer cargo de exportación a fines de abril. El activo suma capacidad exportadora de gas natural licuado en un mercado global afectado por disrupciones de suministro.
La compañía también continuó con su programa de reducción estructural de costos. En el trimestre incorporó US$ 600 millones adicionales en ahorros, llevando el acumulado desde 2019 a US$ 15.600 millones. La meta de largo plazo es alcanzar US$ 20.000 millones hacia 2030.
Retornos al accionista y fortaleza financiera
A pesar de la volatilidad, ExxonMobil mantuvo una política agresiva de retornos a los accionistas. Durante el trimestre distribuyó US$ 9.200 millones, de los cuales US$ 4.300 millones correspondieron a dividendos y US$ 4.900 millones a recompra de acciones.
El flujo de caja operativo fue de US$ 8.705 millones y el flujo de caja libre alcanzó los US$ 2.699 millones. El balance se mantuvo sólido, con una relación deuda/capital de 15,4% y una posición de caja cercana a los US$ 8.400 millones.
En conjunto, el reporte busca mostrar a ExxonMobil como una compañía más preparada para absorber shocks externos. Con foco en activos de alta calidad, crecimiento en Guyana, expansión en LNG, menores costos estructurales y disciplina financiera, la petrolera logró sostener la generación de valor incluso en un trimestre atravesado por tensiones geopolíticas y fuertes distorsiones contables.
